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脊椎-惠誉颁发泛海拟发美元收据“B-”预期评级

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脊椎-惠誉颁发泛海拟发美元收据“B-”预期评级

  惠誉评级近来颁发我国房企泛海控股股份有限公司(简称“泛海”,B-/安稳)拟发行美元高档收据“B-(EXP)”的预期评级和“RR4”的回收率评级。该收据将由泛海的全资子公司Oceanwide Holdings International Development III Co。发行,由泛海供给担保且构成该公司的直接、高档无典当债款,因而其评级与泛海的高档无典当评级共同。

  揭露材料显现,部分拟发行收据将用于置换泛海将于5月28日到期的4亿美元收据。该公司方案将新发行收据的净收益首要用于现有债款再融资。

  惠誉估计,泛海在1月向融创我国控股有限公司(简称“融创”,BB/安稳)出售财物后,其杠杆率将在2019年年底之前降至73%,2018年底该公司的杠杆率(按净负债与调整后库存的比率衡量,含可售金融财物和金融机构出资)约为79%,泛海的债款总规模将持续高企;而且,已出售项目无法再奉献收入导致该公司出售走弱,加之深重的利息和税收担负,惠誉以为该公司的杠杆率脊椎-惠誉颁发泛海拟发美元收据“B-”预期评级将持续承压。

  惠誉表明,未来三年泛海的出售功率(按合同出售额与总负债的比率衡量,不含金融机构的部分)将持续低于0.25倍;并估计2019年泛海的出售额将下滑约40%,泵而且在财物处置后将持续疲弱,虽然该脊椎-惠誉颁发泛海拟发美元收据“B-”预期评级公司的美国项目将在2020年开端奉献收入。这意味着,2019年和2020年泛海的合同出售额与总负债之比将为0.08倍。

  不过惠誉以为,泛海仍具有融资才能——2018年底该公司持有未典当财物220亿元。泛海现已为800亿元的有典当债款质押1034亿元的物业和金融财物及其金融机构子公司的股份。2018年底泛海持有未典当开发物业160亿元,而且或许得以运用这些估值具吸引力的财物来取得更多融资。

(责任编辑:DF314)